Radnja filma se dešava 60 godina pre "Gospodara prstenova". Kako mu se bliži 111. rođendan, Bilbo Bagins odlučuje da napiše memoare o dešavanjima koja su se zbila tačno pre 60 godina. Priča započinje idiličnim životom patuljka Trora u Ereboru. Zmaj Smaug uništi grad Dejl, i protera patuljke kako bi mogao uzeti zlato. Trorov unuk Torin primetio je kralja Tranduila i njegove vilenjake na obližnjem brdu, koji nisu želeli biti uvučeni u bitku. Kasnije, čarobnjak Gandalf primora Bilba da ugosti Torina i njegove patuljke, koji ga nagovore da krene sa njima u pohod, jer im treba neko koume provaliti kod zmaja i vratiti zlato.